金价高位运行，为黄金矿企带来发展机遇，也提出了一道必须回答的考题：当价格回调，企业靠什么保持稳健盈利？
在2026中国国际矿业大会主题论坛上，山东招金集团有限公司党委书记、董事长王乐译围绕变局下中国黄金矿业高质量发展的路径选择，分享了对行业趋势的判断与招金实践。他认为，金价红利只是价格周期的馈赠，黄金矿企必须通过精益运营、数智转型和体系化出海，把市场机遇转化为可持续的竞争能力。
山东招金集团有限公司党委书记、董事长王乐译
中国矿业报：当前，中国黄金矿业面临哪些深层次变化？您为什么特别强调企业穿越周期的能力？
王乐译：当前，黄金矿业正面临外部环境、市场周期、发展规则和增长动力的多重变化。
从外部环境看，全球政治经济格局深度调整，资源安全的重要性进一步凸显。一些国家通过调整矿业外资准入、资源税费和本土持股要求，加强对矿产资源的掌控。矿业开发需要考虑的，已从项目经济收益延伸到政治风险、社区关系、法治环境和生态履约等方面。
从市场看，美元信用周期、地缘政治、全球央行储备策略和金融市场风险偏好等因素共同影响黄金价格。我们判断，未来金价可能呈现高位宽幅震荡、中枢逐步抬升、过程曲折反复的特征，短期波动还可能加剧。
同时，安全生产、绿色低碳、ESG和负责任开采等要求，正在重塑行业发展规则。企业的增长动力也需要从资源和投资驱动，进一步转向管理、技术和创新驱动。
强调穿越周期，是因为价格上涨带来的利润，并不完全等同于企业经营能力的提升。盈利高度依赖金价的发展模式不可持续。企业真正需要回答的是：金价回调时，能否依然保持稳健盈利？这既需要优质资源和产能支撑，更需要持续提高效率、降低成本，把质量效益作为发展的核心。
中国矿业报：您提出挖掘“矿中矿”。这座“矿”在哪里？精益运营和数智转型如何帮助企业把它挖出来？
王乐译：“矿中矿”就藏在现有矿山的生产流程里。对黄金矿山而言，降低采矿贫化率、损失率，提高入选品位和选矿回收率，都能带来增量效益。比如，采矿贫化率、损失率每降低0.1个百分点，选矿回收率每提高0.1个百分点，都值得企业认真研究、持续挖潜。
这部分效益来自对已有资源的更充分利用，无需大额资本投入，也不涉及新增海外资源并购带来的地缘风险，是蕴藏在生产流程中的“隐形矿山”。挖掘这座矿，需要把精益管理落实到具体工序和技术指标上，通过采矿方法迭代、选冶工艺升级和关键技术攻关，持续释放内涵增长的潜力。
数智化则为这一过程提供新的技术支撑。目前，招金集团正与华为合作构建井下5G专网和智能管控体系，打造智能化无人采场；与中铁装备联合研发新一代金矿用小型MBM盾构机，计划于今年国庆节期间投入实景试用。同时，我们正在举办第二届人工智能创新大赛，推动人工智能技术在各类场景中落地应用。
这些工作的落脚点，都是解决生产经营中的实际问题。让管理改进与技术创新进入矿山现场，转化为资源利用效率和运营水平的提升，才能真正增强企业应对周期波动的能力。
中国矿业报：面向“十五五”，招金如何统筹资源增储、产能建设和资产结构优化，夯实发展基础？资源和产能是黄金矿业的立身之本。我们将重点推进优质项目培育和大型项目开发，同时优化产业与资产结构。
优质项目培育，侧重于资源量的掌控。依托国内外资源基地，招金集团正在同步推进矿权布局和资源开发，预计到“十五五”末，公司将新增1000吨金资源量。大型项目开发，侧重于产量提升。我们将通过骨干矿山增产扩能、基建矿山投产达产，推动实现“十五五”期间黄金产量倍增的目标。
在谋划增量的同时，也要解决好存量问题。近年来，国内黄金矿企在较快推进资源并购的过程中，积累了一些需要消化的问题和负担。阶段性高金价为优化资产结构、改善财务状况创造了难得的战略空间，企业应当把握好这一窗口期。
2025年以来，招金矿业利用高金价机遇，实施了一系列资产优化举措，整体资产负债率控制在50%以内，为“十五五”发展奠定了基础。
我们希望通过资源布局和项目建设增强发展后劲，通过资产优化进一步聚焦核心业务、提高盈利能力、降低经营风险。把这几方面工作统筹起来，才能让当期的市场机遇更好地服务于长远发展。
中国矿业报：中国黄金矿企加快全球化布局，为什么需要从人员出海、技术出海转向“体系化出海”？招金有哪些部署？
王乐译：开发利用“两种资源、两个市场”，仍然是行业发展的客观需要。但全球化经营并非一片坦途，海外项目面临的挑战，已经超出单一技术或生产环节。
地缘政治与政策的不确定性，法律、税务和劳动用工方面的合规要求，以及文化理念差异、社区关系等问题，相互关联。单纯依靠人员出海、技术出海，已经不足以应对，需要完整的管理体系作支撑。
体系化出海，就是统筹项目开发、组织管理、合规经营和风险管控等能力，在风险可控、平等互利、求同存异的框架下，构建开放包容的矿业合作关系。
“十五五”期间，招金集团将聚焦五大海外基地建设，完善海外体系化管理和风险管控机制。我们希望在推进资源开发的同时，持续提升全球化运营能力，为国内黄金矿企开展国际合作积累更多可借鉴的经验。
中国矿业报：从把握市场机遇到实现长期稳健发展，黄金矿企还需要补强哪些核心能力？
王乐译：我们重点关注精益运营、现代化矿山治理、资本运作和人才支撑四个方面。
精益运营的核心，是持续挖掘内部潜力，以更有竞争力的成本水平应对金价波动。现代化矿山治理，则要求把安全、绿色和高效统一到日常运营中。安全生产是不可逾越的红线，绿色低碳是必须守住的底线。企业要对标本质安全、绿色低碳和国际ESG标准，加快智慧矿山建设，不断提高治理水平。
资本运作方面，要通过建设国际化资本平台和多元化金融平台，更好地支持资源布局，增强应对周期波动的能力。人才方面，要统筹推进高素质干部队伍、高水平创新型人才和高素养产业工人队伍建设，让人才成长与企业转型相互促进。
当前，招金集团正在开展安全、管理、技术、人才四大体系重塑，就是从企业运营的基础环节入手，持续锻造核心竞争力。
变局是常态，长青是目标。面对外部环境变化，企业需要准确把握趋势，更需要扎扎实实做好自身的事。资源基础、运营效率、治理水平和人才能力，都是需要长期积累的。把这些基础筑牢，才能在市场向好时把握机会，在周期调整时保持韧性，走好高质量发展之路。
