近期全球矿业市场，资源国战略布局、关键矿产供应链博弈、跨国项目审批多重因素交织。力拓西澳Winu铜金项目得到原住民同意，向着2030年投产目标推进；欧盟就五矿资源收购英美资源巴西镍资产发出反垄断异议，中资海外矿业并购持续遭遇监管博弈；沙特探明大型稀土铀复合矿床，中东产油大国加速向关键矿产赛道转型；美国深海采矿计划引发太平洋岛国环保争议；委内瑞拉向美国资本开放金矿运营权。资源国资源战略、供应链安全博弈、项目审批博弈三条主线并行。本期全球矿业速览，聚焦八大热点事件。
一、南非7月矿业产出同比下滑7.5%，电力与基建约束持续
南非官方公布矿业生产数据，7月矿业实物产量同比下降7.5%，铂金、铬铁、锰矿等大宗商品产出承压。电力短缺、劳工与基建约束仍是南非矿业长期扰动因素。
价值锚点：南非作为全球铂族金属、铬、锰核心供应国，产出持续下滑将加剧相关品种的全球供给紧张预期。
二、Pasinex土耳其Pinargozu锌矿完成525干吨高品位精矿销售，伴生锗银提升经济性
9月16日，加拿大矿企Pasinex Resources宣布完成约525干吨高品位硫化锌物料销售，锌品位46.2%，含锗228克/吨、银86克/吨。该批物料由其土耳其全资子公司Horzum生产，已完成8月启动的招标流程。Pinargozu锌矿已在9个不同中段推进生产，矿区现有约110吨高品位硫化锌及125吨高品位氧化锌库存。
锗作为半导体关键小金属，9月10日鹿特丹仓库99.99%锗金属现货报价约10000美元/公斤，价格存在短期波动，伴生回收显著抬升该批物料综合价值。
价值锚点：欧洲周边稀缺的伴生锗锌矿持续产出，锗作为半导体、光纤通信关键原料，其伴生回收经济性在锗价高位背景下进一步凸显。
三、沙特麦地那发现1.1亿吨稀土铀复合矿床，中东资源国加速战略矿产布局
9月14日，沙特能源部长在维也纳国际原子能机构大会上宣布，在麦地那地区贾巴尔·赛义德矿址圈定约1.1亿吨含铀矿石，矿石内富集稀土（以重稀土为主）并伴生可观铀矿化。据战略与国际研究中心（CSIS）援引沙特工业和矿产资源部及Ma'aden估算数据，该矿址蕴藏约55.2万吨重稀土（镝、铽）、35.5万吨轻稀土（钕、镨），伴生铀约3.1万吨。需注意，1.1亿吨为矿石总量估算，与稀土元素含量属不同维度数据。
沙特正推进核能计划，7月已与美国签署民用核合作框架协议。
价值锚点：中东产油国加速从化石燃料向关键矿产跨界布局，沙特稀土铀复合矿床的开发若落地，将深刻影响全球稀土供应格局与核燃料循环产业链。
四、力拓Winu铜金项目获原住民同意，向2030年首次产铜目标迈进
9月9日，力拓与Nyangumarta Warrarn原住民公司签署Winu铜金项目协议，获得原住民对项目开发的正式同意。该协议建立在2023年项目规划协议基础上，明确了环境影响和文化遗产保护配套方案。
Winu位于西澳大沙沙漠，距布鲁姆以南约300公里，是力拓最先进的近期绿地铜项目，由力拓与住友金属矿业合资（力拓70%、住友30%），目标2030年首次产铜。原住民同意是澳洲大型矿业项目落地的核心前置条件，但项目仍需通过澳洲联邦及州政府环境、采矿相关审批。
价值锚点：Winu项目拿到原住民同意标志着力拓铜资产组合扩张取得关键进展，为全球铜供给长期增量注入确定性。
9月16日，欧盟委员会就五矿资源（MMG）收购英美资源巴西镍业务一案，出具反垄断正式异议声明，对这项5亿美元收购计划提出竞争担忧。欧盟担忧交易完成后，MMG或将低碳镍铁优先供给关联不锈钢企业，减少面向欧洲市场的供给，推高欧盟区域低碳镍铁价格。
欧盟认为MMG在初审阶段提交的补救措施不足以消除竞争顾虑。MMG表示愿意向欧洲客户提供长期供应保证，但欧盟认为该类行为性补救措施的规模、期限、落地执行机制仍需进一步明确。英美资源对欧盟警告表示失望，称本次交易不会减少市场供应商数量。
价值锚点：这宗交易已成为中资海外矿业并购面临地缘政治审查的典型案例。欧盟对关键矿产供应安全的关注正从“关键矿产”向“工业基础原料”延伸，中资企业在欧美市场的资源并购将面临更严格的监管博弈。
加拿大矿企Denarius Metals宣布投资2880万加元，获得哥伦比亚Copper Giant Resources约15.6%股权；大宗商品贸易巨头托克获得该矿未来产量20%的长期包销权。
该矿Mocoa铜钼项目拥有约11.2亿吨推断资源量，铜当量品位约0.51%，包含约76亿磅铜资源和45万吨钼资源。推断资源量属于低可信度资源分类，不等同于可开采储量。
价值锚点：在全球铜供应紧张、大型新铜矿日益稀缺的背景下，该项目获得战略资本和全球贸易巨头的双重加持。托克提前锁定包销权对尚未进入建设阶段的矿山而言非常罕见，降低了未来融资和市场销售的不确定性。
七、美国拟加快深海采矿许可审批，太平洋岛国面临环保争议
美国内政部海洋矿产管理局计划对美属萨摩亚外大陆架两个海域区块进行竞标，面积分别为1633万英亩和1517万英亩，拍卖会拟于11月举行。美国关注的深海矿产包括多金属结核和铁锰结壳，富集锰、镍、钴、铜等金属。
特朗普政府将海底矿产安全同经济安全、国家安全联系起来，强调减少对外国依赖。但来自美属萨摩亚和夏威夷的环保组织已启动法律诉讼，指控项目未能充分评估对海洋生态的破坏。
价值锚点：美国深海采矿计划标志着关键矿产竞争从陆地延伸至海底。若顺利推进，将开辟镍、钴、铜等关键矿产的新供应来源，但环保争议和太平洋岛国的地方治理问题将持续制约开发进程。
八、委内瑞拉Chocó金矿对美国资本开放30年运营权
9月16日，纽约投资公司Heeney Capital与委内瑞拉政府签署协议，获得Chocó金矿30年运营及黄金出口权，初始投资最高达10亿美元，Mercuria Energy参与开发与黄金销售。
Chocó金矿位于委内瑞拉南部玻利瓦尔州El Callao矿区，此前由私营企业运营，2011年被政府接管。该协议在美国-委内瑞拉能源峰会期间签署，标志着美国资本重新进入委内瑞拉黄金资源领域。
价值锚点：伴随美委部分矿产制裁放宽，海外资本重新进入委内瑞拉资源领域。若项目顺利推进，将为全球黄金供给带来新的增量来源，同时也反映地缘政治变化对资源开发格局的深刻影响。
