2026年9月21日，西部矿业（601168）公告，全资子公司青海淦鑫矿业开发有限公司取得青海省自然资源厅颁发的它温查汉铁多金属矿采矿许可证，开采矿种涵盖铁矿、铜矿、金矿、钼矿、锌矿、铅矿、银矿共7种金属，有效期限2026年8月31日至2043年8月30日。

这不是一次普通的“探转采”。对西部矿业而言，它温查汉矿的落地，意味着其铁资源板块在格尔木地区的整合开发进入实质推进阶段。

它温查汉矿区位于格尔木市，根据2024年经评审备案的勘探报告，保有工业铁矿石资源量3695.45万吨，平均品位mFe30%；共伴生金金属量4吨、铜金属量1.10万吨、铅金属量1201吨、锌金属量2.91万吨、钼金属量407吨、银金属量770千克。

多金属共伴生的资源特征，使得矿山在开发过程可实现有价金属的综合回收。在铁精矿价格波动时，铜、金、锌等精矿副产品可贡献额外收益，平滑单一品种的价格风险。

这并非格尔木地区首个“探转采”落地矿山。2025年11月，同处西部矿业格尔木地区铁资源整合体系的它温查汉西C5异常区铁多金属矿已率先取得采矿许可证，资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共伴生铜金属量7.61万吨、锌金属量6.04万吨、金金属量2.86吨。两矿分属淦鑫矿业与格尔木西矿资源，未来协同开采、统一选矿，将显著降低单位成本与资本开支。

它温查汉矿采矿证落地，恰逢公司铁板块进入产能集中释放周期。

2025年，公司铁精粉产量约140万吨。2026年全公司铁精粉计划产量跃升至221.6万吨，增幅约57%，产量增量主要来自双利矿业、肃北博伦两个技改项目投产爬坡。

双利矿业获各琦二号铁矿采选系统升级改造扩能工程于2026年3月竣工试生产，年综合处理各类矿石340万吨，达产后年产铁精粉87万吨，实现露天开采到地下开采的生产模式转变。

肃北博伦七角井铁矿选矿厂技改项目于2025年12月建成投产，设计年采选矿石300万吨、年产铁精粉100万吨。

根据上市公司半年报，2026年上半年，公司铁精粉产量70.66万吨。新选厂产能尚未完全释放，随着调试完成，下半年产量有望加速兑现。

在西部矿业的业务版图中，铜才是利润的核心。2026年上半年，公司归母净利润41.69亿元，同比增长123%，主要驱动力来自铜价上行。玉龙铜矿作为控股子公司（持股58%）并表，其净利润中58%归属于上市公司股东。

但铁板块的价值，恰恰在于它与铜的“不同周期”。铜价高企时，铁板块贡献稳定增量；铜价回调时，铁精粉的现金流可提供缓冲。它温查汉矿的7种金属共伴生特征，进一步放大了这一“多矿种协同”的抗周期能力。

从资源储备看，西部矿业拥有铁矿石资源总量2.88亿吨，产品涵盖铁精粉和球团。它温查汉矿的加入，为格尔木西矿资源整合平台再添一块拼图——在“千万吨级铁精粉年产规模”的目标下，青海省内铁矿资源的持续开发，是这一目标能否兑现的关键变量。

它温查汉矿的建设进度。采矿证的取得只是开发起点，后续矿山建设方案、资本开支规划、选矿厂选址等环节，将决定这座矿从“证载资源”到“实际产量”的转化节奏。

格尔木西矿资源的整合开发节奏。它温查汉矿与它温查汉西C5异常区同处格尔木地区铁资源整合体系，两矿能否实现协同开采、统一选矿，将直接影响单位成本与投资效率。

2026年铁精粉产量目标能否兑现。双利与肃北两个技改项目已投产，下半年产能爬坡的实际表现，将检验公司铁板块产能修复与上行的成色。

西部矿业的铜业务提供了业绩弹性，而铁板块正在为这份弹性增加一层“底盘”。它温查汉矿的“探转采”落地，有望成为这层底盘上又一块稳固的基石。